2023年開始。
全球經濟什麼時候開始衰退1
展望2023年，衰退是繞不過去的話題。這可能是當前市場對於明年經濟最確定的關鍵詞之一。不過提到經濟衰退，有部分概念容易被混淆，例如市場常常把“美國經濟衰退”、“海外經濟衰退”以及 “全球經濟衰退”混爲一談。
我們認爲美國經濟衰退並不等於全球經濟衰退。我們從基本面、政策以及風險事件三個角度分析，儘管美國陷入衰退是大概率事件，但是全球經濟陷入衰退的可能性不大，相反由於市場預期比現實更加悲觀，明年全球經濟的正向超預期可能更加值得關注。
當我們談論“全球經濟衰退”的時候我們指的是什麼？全球有約200個經濟體，當我們談論全球經濟衰退的時候，我們肯定不是指所有經濟體都出現負增長；而如果我們把全球經濟看作一個整體，全球GDP的負增長似乎也不能成爲一個很好的標準——因爲從歷史上來看全球經濟出現負增長極爲少見，除非出現全球性的極端事件（世界大戰、全球金融危機或者全球大疫情等）。
全球人均GDP負增長是全球衰退比較典型的特徵，1970年以來共出現過5次。根據經濟學家Kose和Terrones的研究（2015），從全球視角來看，人均GDP負增長是比較合理的'衰退信號，在此階段生產、消費、貿易等往往出現全面性的放緩。1970年以來出現過5次，分別是1975年、1982年、1991年、2009年和2020年。
全球衰退必然對應着美國經濟衰退，反之則不然。美國作爲全球最大的經濟體，其經濟的冷熱確實對全球經濟的變化起着至關重要的作用，從1970年以來的歷史可以看出，全球人均GDP增長轉負的年份往往對應着美國的衰退（必要條件），但是美國陷入衰退的年份並不一定意味着全球經濟會跌入冰點，這一點在70、80年代比較突出。這意味着即使2023年美國經濟大概率陷入衰退，我們仍無法確定全球經濟會隨之進入衰退。
仍存在一種可能，局部的衝擊並不會使得全球經濟陷入衰退。歷史上確實出現過，區域性的重大事件衝擊使得全球經濟增速大幅放緩，但全球衰退並未發生（爲了避免和全球衰退重合，我們不考慮全球衰退前後兩年經濟下行的樣本），例如1998年（亞洲金融危機），2001年（科網泡沫破裂）和2012年（歐債危機）。這3個階段的共同特徵是受衝擊的區域經濟增速放緩比較明顯，但其他地區經濟依舊保持穩健：
1998年新興市場尤其是亞洲經濟體增速下滑嚴重，但歐美髮達經濟體表現穩健；2001年科技股大跌下，以美國爲代表的多個發達經濟體經歷了溫和的放緩或衰退，但由於全球化進程加速，中國和印度等新興市場經濟體增長強勢；2012年債務危機重創歐洲，但是美國和主要新興市場對全球經濟形成了重要支撐。
我們試着從經濟基本面、政策和風險事件衝擊三個角度來評估2023年全球經濟的衰退風險。
從基本面角度看，20 22年全球重要經濟指標的表現並不樂觀。對比歷史上全球衰退前部分經濟指標的表現，無論是從增長等硬性指標還是PMI和消費者信心等軟指標來看，20 22年全球經濟的回落程度已超過大多數衰退前的時期。
全球經濟什麼時候開始衰退2
美國著名投資者吉姆·羅傑斯近日在接受俄新社採訪時表示，2023年，全球大多數國家將面臨嚴重的經濟困境，並將經歷持續數年的衰退。羅傑斯表示：
“世界大部分地區將面臨非常嚴重的問題。這一次，我們將經歷一場漫長的衰退，在未來很長一段時間內我們都看不到光明。這將是十分糟糕的。”
同時他指出，這場危機可能會持續2年、3年甚至4年。
羅傑斯對美國的經濟前景也很悲觀。就美國而言，羅傑斯認爲經濟衰退“要麼已經開始，要麼即將開始”。相比之下，美國商務部部長吉娜·雷蒙多（GinaRaimondo）週日在接受ABC電視頻道採訪時明確表示，她認爲沒有理由進行這樣的評估。
雷蒙多表示，美元強勢不值得擔心，美國經濟、實體經濟目前相當強勁，這讓人感到振奮。她稱：
“通貨膨脹是我們面臨的.挑戰。美聯儲正在適當地採取行動，政府正在盡我們所能。我擔心的，也是我們需要關注的，是修復供應鏈，增加供應，以應對全球通脹。”
但羅傑斯沒這麼樂觀，他認爲，美國經濟的衰退將不可避免。他補充道：
“我們都看到，情況不像一年前那麼好。增長變緩了，不管衰退是不是已經出現，是8月還是9月出現，其實沒那麼重要。要麼我們已經陷入衰退，要麼我們準備很快加入衰退。”
羅傑斯還說：
“如果我們停止印刷、借貸和消費貨幣，經濟將陷入衰退，因爲經濟現在太過依賴於債務和印鈔了。最終市場將迫使我們停止，這是遲早會發生的。所以唯一的出路就是承認錯誤，接受痛苦。熬過經濟衰退，重新開始。我不知道有什麼神奇的方法可以解決這個問題。”
羅傑斯是世界上最著名的金融家和投資家之一。幾年前他開始投資俄羅斯市場，他購買了俄羅斯化肥生產商PhosAgro的大量股份，並加入了該公司的董事會。
全球經濟什麼時候開始衰退3
目前，世界經濟正處於後新冠疫情時代，雖然疫情對經濟造成的衝擊有所緩解，但俄烏地緣政治風險升級疊加全球主要央行退出寬鬆的貨幣政策，引發大宗商品價格飆升、通脹壓力高企對經濟產生擠出效應以及企業信貸融資成本走高等問題，把全球主要經濟體再度拉入經濟衰退的邊緣。
縱觀全球經濟的發展歷史，世界經濟波動具有一定週期性，通常以8~10年爲一個經濟週期，自20世紀以來全球共發生過8次全球性的`經濟危機或衰退，其中較爲嚴重的有1929—1933年全球經濟大蕭條、20世紀70年代的兩次石油危機、2008年美國次債危機以及後續2009年歐洲債務危機等。
