全球金融危機是怎麼形成的，從美國次貸危機引起的華爾街風暴，已經演變爲全球性的金融危機，我們都知道金融危機的危害非常大，可是對於爲什麼會爆發金融危機，很多人的都不是很瞭解，現在分享全球金融危機是怎麼形成的？
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什麼是金融危機？
首先，我們先來看下什麼是金融危機。顧名思義，金融危機指的是發生在金融領域的危機，又稱爲金融風暴。
它指的是一個國家或幾個國家、地區的全部或大部分金融指標，例如短期利率、貨幣資產、證券、房地產、商業破產數和金融機構倒閉數發生急劇、短暫或超週期的惡化現象。
尤其在全球化背景下，金融資產的流動性非常強，一旦遇到貨幣超發、金融自由化、監管放鬆、過度投機等情形都可能成爲孕育金融危機發生的土壤。所以，金融危機的導火索可以是任何國家的金融產品、市場和機構等。
金融危機的種類
瞭解了金融危機的概念，下面我們再簡單回顧下歷史上曾發生的幾次大的金融危機。經過梳理，不難發現其實金融危機大致上可被分爲四種類型。
第一種：貨幣危機，例如1997年發生的亞洲金融危機。
1997年之前，不少亞洲國家都保持着高增長的發展速度，甚至創造了“亞洲奇蹟”。但在金融自由化和亞洲地區高利率環境下，大量國際資本尤其是短期的投機資金迅速流入，導致亞洲資本市場泡沫產生。
後來隨着美聯儲加息、美元升值，國際資本又開始快速流出，亞洲各國的固定匯率制逐漸崩盤，貨幣也一度貶值，亞洲金融風暴隨之爆發。
此後，除韓國等少數地區轉型成功外，大多數東南亞國家停滯在中等收入階段，落入到“中等收入陷阱”中。而在這一場危機中，亞洲主要經濟體又採取了怎樣的措施進行自救呢？
第二種：債務危機，例如我們較爲熟悉的歐債危機便是典型。
那債務爲什麼會產生呢？其實對於個人、社會甚至是國家而言，債務的本質不僅是在向貸款人借錢，實際上也是向未來的自己借錢，一方面它對當下來說可以創造購買力，從而加速經濟的發展。
但另一方面這也意味着在未來某個時候我們必須要降低消費水平來償還債務，一旦還款週期或流程發生變故那便極易導致債務危機的發生。
有經濟學家這麼說過：“近代歷史上，只有極少數國家能避免債務危機的產生，貸款過程的複雜性和突發性會使調控者難以正確判斷短期經濟回報是否合理，進而難以控制信貸量，最終容易導致債務危機的產生。”
歐債危機即是如此，2008年金融危機後歐洲部分國家因在國際借貸領域中大量負債並超過了其自身清償能力，由此造成了無力還債或者必須延期還債的現象，危機隨之產生。
第三種：銀行危機。
在歷史中，銀行常常被擠兌問題所困擾，一旦發生擠兌事件，當所有資金突然消失的時候，這將導致大型金融機構倒閉，繼而帶來恐慌和流動性危機。
最後一種：系統性金融危機。
指的是那些波及整個金融體系乃至整個經濟體系的危機，是貨幣危機、銀行業危機、外債危機同時或相繼發生時造成的現象，對世界經濟發展具有巨大的破壞作用，比如2008年的國際金融危機。
金融危機發生的原因
但不管金融危機形式有何不同，我們發現一切金融危機發生的本質是共同的，那就是債務和槓桿比的快速積累和不可持續。
換句話說就是負債和高槓杆帶來的泡沫資產佔到宏觀經濟相當大的`比重，導致實體經濟已經無法正常予以支撐。
畢竟金融的本質之一是爲實體經濟服務的，但如果金融業過度發展，那便會導致大量資金沒有進入到實體經濟，而是在金融體系裏面流轉。這種流轉會導致資產泡沫的不斷累積，一旦累積到某種程度，那麼極易導致資產泡沫的破滅，而這種破滅帶來的影響則是巨大的。
尤其在全球化背景下，金融危機具有極強的國際傳播效應，無論是國家、企業還是個人，一旦發生我們都很難獨善其身。因此，在金融危機發生時，各國都會通過各式各樣的貨幣政策和財政政策來力挽狂瀾。
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1、美國房地產泡沫泛起。
2000年底科技股泡沫破滅和2001年911事件後，美聯儲大幅降息，從2000年底的6.5%降到2003年中旬的1%，這刺激了美國的房地產泡沫。美國的房貸有很多創新形式。比如“無本金貸款”、“2-28 可調利率分期付款”(貸款人在前兩年爲30年的貸款付很低的利率和月供，利率突然在第三年提高)、“循環貸”(如果房產增值，就可以用增值部分作抵押貸出更多的錢“。
在這種低利率環境和“創新”手段的刺激下，誰都願意貸款買房，無論有沒有還款能力。房產價格從平均家庭收入的2.8倍-3倍增長到4.1倍，而這個高價位是不可持續的。
2、房產泡沫破滅。
從2004年6月開始，爲抑制經濟過熱和通貨膨脹苗頭，美聯儲連續17次升息。房貸負擔加重，房價開始下跌，很多無力償還貸款的購房者開始斷供。即使有還貸能力的購房者發現貸款額已經超過房產當前的價格，也選擇退房。貸款拖欠率和喪失抵押品贖回權率大幅飆升。2006年第四季度次級貸款的違約率上升至13.3%。
3、房貸證券化產品減值讓對衝基金和投資銀行遭重創。
美國的房貸資產普遍進行證券化，初衷是爲了讓非流動性資產在未來產生穩定的現金流，後來演變成投機炒作的工具。其中以MBS(抵押貸款支持證券)和CDO(抵押債券憑證)最流行。
此類品種是風險偏好高的投資銀行和對衝基金的最愛，他們可以用高達50-60倍的槓桿對投資這些衍生金融產品獲利。而一旦抵押貸款違約率上升，MBS和CDO等產品的市場價值就縮水，惡化投資銀行和對衝基金的`資產負債表。貝爾斯登旗下的兩隻對衝基金就死在這上面，直到整體被摩根大通賤價收購。房利美和房地美也因此陷入困境，最終被政府接管。
4、CDS引爆全球金融危機。
貝爾斯登被收購後市場暫歸平靜，但房產和衍生品泡沫一旦被刺破，就很難癒合。投資銀行的槓桿操作風險高，就拿去做“保險”，這種針對債券違約的保險叫CDS(信用違約掉期)，美國CDS市場從2001年的9千多億發展到2007年底的62萬億美元的恐怖量級。
顯然，這種保險並不“保險”，AIG手中持有大量的CDS合約(佔這個市場的80%以上份額)，當與次貸相關的CDS產生巨大損失，美國政府毫不猶豫的國有化AIG。
CDS還是對衝基金、投資銀行用於對賭某家公司未來是否會破產的工具。雷曼兄弟破產前，CDS的價格(1000萬美元債務損失的五年保險成本)就大幅飆升。而華爾街也就是通過CDS將MBS和CDO賣給全球的投資機構和個人。所以美國遭殃、全球受罪。
5、去槓桿化導致全球流動性緊縮，各國政府救市忙。
近年來一系列的金融創新，藉助槓桿工具向資本市場注入了大量的流動性。同時M2又監測不出貨幣供應失控，造成資產價格泡沫。當泡沫破滅出現金融危機，金融槓桿迅速下降，去槓桿的結果使得貨幣供應量大幅下降。
同時風險偏好度減弱，也使貨幣流通速度降低。簡單的理解就是以前10萬資金可以做100萬的事(槓桿化)，但現在做不了那麼多了(比如只能50萬)，而且連那40萬可能也貸不出來(整個社會信心不足)，這必然導致資產價格的更大幅度縮水，並衝擊到實體經濟。
